Bromskloss i energieffektiviseringen: ”Det är inte tekniken som saknas – det är finansieringen”

Det menar Jesper Jonsteg, vd och grundare av Rison Capital, som arbetar med att koppla samman institutionella investerare med konkreta energiomställningsprojekt.

– Det finns enormt mycket kompetens och teknik. Men det händer ändå inte tillräckligt snabbt. Då måste man våga ställa sig frågan om vad det är som faktiskt bromsar, säger han.

Ett strukturellt investeringsglapp

Jesper Jonstegs väg in i energifrågan började i finans. Efter att ha arbetat med investeringskalkyler för vindkraft och senare drivit ett solenergibolag i Portugal blev en sak tydlig för honom. Problemet var sällan tekniken, utan finansieringen.

– Energieffektivisering är nästan aldrig core business för den som använder energin. Även om kalkylen är bra finns det alltid annat som prioriteras högre i investeringsbudgeten, säger han.

Samtidigt är behoven enorma. Bara den svenska allmännyttan, huvudsakligen kommunalägda bostadsbolag, bedöms behöva investera hundratals miljarder kronor för att ställa om och anpassa sitt fastighetsbestånd till kommande regelverk. Pengar som sällan ryms i kommuners eller fastighetsbolags egna budgetar.

– Tittar man på helheten är det svårt att se var de här hundratals miljarderna ska komma ifrån. Det är då man inser att det egentligen bara finns ett kapital som är tillräckligt stort och långsiktigt, och det är pensionskapitalet, säger Jesper Jonsteg.

Energieffektivisering som infrastrukturinvestering

Det är här Rison Capital positionerar sig. Affärsidén är att använda samma typ av institutionellt kapital som traditionellt investerats i infrastruktur, som fjärrvärme, vindkraft och elnät, för att istället finansiera energieffektivisering och lokal energiproduktion i befintliga fastigheter.

– Det här är långsiktiga, stabila investeringar med förutsägbar avkastning. Exakt den profil som pensionsfonder söker, säger han.

Ett exempel är ett nyproduktionsprojekt i Järfälla, där SEB Nordic Energy Fund investerat i bergvärme och solenergi. Lösningen innebär att fastighetsägaren slipper ta hela investeringen själv, men ändå får tillgång till lokal, fossilfri värme till en konkurrenskraftig kostnad.

– I praktiken fungerar det som fjärrvärme, fast lokalt. Man betalar en avgift för tillgång till värme, men själva anläggningen ägs och finansieras av en extern investerare, förklarar Jesper Jonsteg.

Två alternativ istället för inget

En återkommande poäng i Jesper Jonstegs resonemang är att många energieffektiviseringsprojekt inte faller på att de är olönsamma, utan på att de skjuts upp av finansieringsskäl.

– Om valet står mellan att investera nu eller att låta bli, väljer man ofta att vänta. Det gäller företag, kommuner och privatpersoner, säger han.

Genom att tillföra externt kapital förändras beslutsbilden.

– Då har man plötsligt två alternativ som båda är bättre än att låta bli. Antingen att göra investeringen själv, eller att göra den tillsammans med en extern finansiär. Det är där skiftet sker.

För fastighetsägare kan det innebära lägre driftskostnader, förbättrat fastighetsvärde och snabbare måluppfyllelse, utan att belasta den egna balansräkningen på samma sätt.

Helheten viktigare än enskild teknik

Rison Capital fokuserar inte på enskilda tekniker, utan på helheten i fastighetens energiprestanda. Bergvärme och lokal energiproduktion är ofta enkla att finansiera, eftersom de liknar klassiska infrastrukturinvesteringar. Mer utmanande, men minst lika nödvändigt, är åtgärder inne i byggnaderna.

– Ska vi nå energimålen räcker det inte att byta energikälla. Vi måste minska energiförbrukningen. Isolering, fönster, ventilation, allt det där måste med, säger Jesper Jonsteg.

Därför arbetar Rison gärna med paketlösningar, där flera åtgärder genomförs samtidigt, med målet att exempelvis lyfta en fastighet från energiklass E till B.

– Först måste man våga ställa frågan: vad kostar det att nå målet? Sedan kan man diskutera hur det ska finansieras. Inte tvärtom.

Energieffektivisering kräver fler än fastighetsägaren

Energieffektivisering beskrivs ofta som en fråga för fastighetsägaren. Men enligt Jesper Jonsteg är det en förenkling som riskerar att bli en bromskloss. I praktiken är det flera aktörer som måste dra åt samma håll för att ett projekt ska bli av, särskilt när investeringarna är stora, tekniken komplex och tidshorisonten lång.

– Den som använder värmen, den som äger fastigheten, energibolaget, investerare och banker, behöver alla vara med någonstans. Det är många intressenter, och det gör att ingen automatiskt räcker upp handen och säger ”det här fixar vi”.

Det är också en av förklaringarna till varför lönsamma åtgärder ofta skjuts upp, menar han. Det saknas en struktur där risk, investering och nytta fördelas på ett sätt som gör det enkelt att fatta beslut.

– Ingen vill ta hela risken själv. Men vi ser i våra projekt att det går att fördela ut riskerna ganska bra. Det behöver inte vara så svårt.

I hans perspektiv är det just här som energiomställningen behöver breddas. Från att vara en intern fastighetsfråga till att bli en gemensam affär mellan energisektorn, fastighetsbranschen och finansmarknaden. För även om energieffektivisering sker i enskilda byggnader, påverkar det hela energisystemet och tvärtom. Att diskutera finansiering, affärsmodeller och nya sätt att se på hur energin används är nyckeln.

– Det finns en risk att det blir för mycket fastighetsfokus. Fastigheter är en stor del av energianvändningen, men energibolagen behöver vara med i det här. Och finansmarknaden har en stor roll att spela, säger han.

Clima Energy Nordic – en mötesplats mellan energi, fastigheter och kapital

Jesper Jonsteg lyfter samtidigt att just den här typen av samverkan sällan får en naturlig arena. 

– Det finns jättemycket konferenser för finansmarknaden, och det finns mycket för teknikbranschen och fastighetsägare. Men det här kan vara ett ställe där de faktiskt möts och kan ha diskussioner om utmaningar och lösningar, säger han.

Här kan en mötesplats som Clima Energy Nordic bli en katalysator, menar Jonsteg. Inte bara genom att visa upp ny teknik, utan genom att samla de aktörer som behöver samarbeta för att investeringar ska gå från ambition till genomförande. När energibolag, fastighetsägare, investerare och installatörer sitter vid samma bord blir det lättare att identifiera vilka projekt som är mogna, hur riskerna kan delas och hur finansieringen kan struktureras.

– Vi kommer inte lösa det genom att säga att någon annan ska ta smällen. Vi behöver lösa det här tillsammans, avslutar Jesper Jonsteg.

Läs mer om Clima Energy Nordic.